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重点事件点评：2023 年5 月25 日日日顺供应链科技股份有限公司创业板IPO成功过会。日日顺脱胎于海尔集团，经过多年发展形成了从采购、工厂制造到终端消费者的全流程、多场景的供应链管理解决方案，搭建了覆盖全国、送装同步、到村入户的稀缺物流服务网络。根据证券之星援引罗戈研究数据，按照2020 年收入，日日顺为中国第三大端到端供应链管理服务提供商，囊括海尔、创维、博世、戴尔、华硕、天猫、宜家、科勒、奔驰、沃尔玛等不同行业的客户。展望未来，日日顺拟募集资金27.71 亿元用于“智能物流中心项目”、“仓储设备智能化项目”、“物流信息系统数字化和智能化建设项目”、“最后一公里网络触点建设项目”及“自营运力提升项目”，未来将稳步迭代供应链管理解决方案及场景服务能力，加速国内及国际市场的开拓，以巩固公司在端到端供应链管理服务市场的领先地位。

本周行情回顾：本周家用电器板块跌幅为1.21%，跑赢沪深300 指数1.16 个百分点。从细分板块来看，本周家用电器板块在31 个申万一级行业涨跌幅中排名第15。子版块中家用零部件、照明设备涨幅分别为2.09%和0.01%；白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器跌幅分别为2.00%、0.86%、0.73%、2.16%。相关个股标的中欧圣电气、银河电子、兆驰股份、金莱特、春光科技领涨，涨幅分别为8.38%、5.78%、5.45%、5.16%、4.85%；德业股份、苏泊尔、浙江美大、火星人、ST 德豪领跌，跌幅分别为41.78%、9.42%、8.05%、7.71%、7.04%。

本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨22.64%、上涨11.84%；线上、线下销量分别同比上涨8.74%、上涨8.57%；（2）洗衣机线上、线下销额分别同比下跌15.67%、下跌2.75%；（3）空调线上、线下销额分别同比上涨174.06%、上涨52.94%；（4）彩电线上、线下销额分别同比下跌6.01%、下跌5.18%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比下跌8.8%、上涨23.62%；（6）洗碗机线上、线下销额分别同比下跌0.56%、上涨37.66%；线上、线下销量分别同比下跌7.9%、上涨46.19%；(7)扫地机器人线上、线下销额分别同比下跌17.63%、上涨10.85%；(8)电蒸锅线上销额同比上涨6.74%，线下销额同比上涨57.49%。

投资建议：我们认为需要把握“内需复苏、地产回暖、第二增长曲线”三个主要逻辑，1）内需复苏：建议关注弹性较高的可选家电。推荐石头科技、科沃斯、极米科技、光峰科技和九号公司；2）地产回暖：整体估值修复，基本面回温有先后，关注海尔智家、美的集团和格力电器等大家电。厨电关注火星人、亿田智能、老板电器和华帝股份；3）寻找多元增长曲线：依托原有优势，积极拓展新业务。热泵关注大元泵业和万和电气；光储关注申菱环境、科陆电子和星帅尔；零部件企业关注三花智控、盾安环境和德昌股份。

风险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险